? ? ? 今日國(guó)內(nèi)有色金屬市場(chǎng)漲跌不一，部分金屬夜盤(pán)大幅走低后，今日日間跌幅有所修復(fù)，收回部分失地。美元指數(shù)升至 93.6 附近，位居九個(gè)月以來(lái)的高位，令金屬市場(chǎng)承壓，宏觀(guān)方面中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期以及美國(guó)今年年內(nèi)或縮減購(gòu)債規(guī)模，令金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步下降。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在下周的杰克森霍爾研討會(huì)上就“經(jīng)濟(jì)展望”發(fā)表演說(shuō)，投資者高度關(guān)注此次演講，希望從中尋得關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)下一步動(dòng)作的信息。

? ? ??截止日間收盤(pán)各主力合約表現(xiàn)如下：國(guó)際銅漲 0.46%，滬銅漲 0.61%，滬鋁漲 0.8%，滬鉛跌 2.26%，滬鋅漲 0.09%，滬鎳跌 0.86%，滬錫跌 3.64%。銅方面，今日倉(cāng)單報(bào)價(jià) 105-140 美元/噸，均價(jià)較前一交易日上調(diào) 17.5 美元/噸；提單報(bào)價(jià) 90-120 美元/噸，均價(jià)較前一交易日上調(diào) 20 美元/噸，QP9 月，報(bào)價(jià)參考 9 月到港貨源。LME 0-3 貼水 0 美元/噸，進(jìn)口盈利在 100 元/噸附近。

? ? ? 鋁方面，今日鋁價(jià)小幅回漲，SMM A00 鋁價(jià)較昨日漲 20 元/噸至 20100 元/噸，再生鋁價(jià)則相對(duì)穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)價(jià)格上，國(guó)內(nèi)大型再生鋁企業(yè)報(bào)價(jià)不變，含一月賬期運(yùn)費(fèi)價(jià)約 19450-19750/噸；中小廠(chǎng)方面，報(bào)價(jià)上調(diào) 100 元/噸至 19100-19300 元/噸。進(jìn)出口方面，當(dāng)前進(jìn)口鋁錠到貨依然偏少，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，進(jìn)口即時(shí)虧損小幅擴(kuò)大。

? ? ? 鉛方面，據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研，本周（8 月 16 日—8 月 20 日）SMM 再生鉛持證冶煉企業(yè)四省周度開(kāi)工率為 65.02%，環(huán)比上周上升 3.84%...黑色系方面，螺紋漲 1.65%，熱卷漲 1.28%，鐵礦漲 1.97%，不銹鋼漲 0.09%，焦煤跌 2.14%，焦炭跌 1.53%，今日山西地區(qū)焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第五輪提漲 120 元/噸目前已近有鋼廠(chǎng)接受，本周末就可能全面落地。山西地區(qū)焦企開(kāi)工小幅上升，部分前期檢修限產(chǎn)的焦企生產(chǎn)逐步恢復(fù)，雖然近期焦企成本壓力持續(xù)增加，但是現(xiàn)在焦企大多沒(méi)有明顯的限產(chǎn)計(jì)劃，疊加焦炭銷(xiāo)售出貨順暢，廠(chǎng)內(nèi)焦炭庫(kù)存低位，市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀(guān)；鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工只有小幅下滑，焦炭采購(gòu)需求仍在，個(gè)別鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存較低，補(bǔ)庫(kù)意愿較好。綜合來(lái)看，焦炭?jī)r(jià)格短期會(huì)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行..........上期原油跌 0.15%，隔夜國(guó)際油價(jià)恐慌性大跌后部分反彈，創(chuàng)三個(gè)月新低，實(shí)現(xiàn)六連陰，內(nèi)盤(pán)原油受累重挫。周五 SC 原油主力合約以 398.1 元?jiǎng)?chuàng)下近四個(gè)月新低，報(bào)收 405.3 元。海外流動(dòng)性收緊預(yù)期強(qiáng)化，商品系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)共振，昨日全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普跌，大宗商品市場(chǎng)整體大幅下挫。最新公布的美聯(lián)儲(chǔ) 7 月議息會(huì)議紀(jì)要使得市場(chǎng)對(duì) Taper 的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。多數(shù)與會(huì)者表示若經(jīng)濟(jì)發(fā)展如預(yù)期，今年開(kāi)始 taper將是合適的。美國(guó)縮債預(yù)期推動(dòng)避險(xiǎn)情緒爆發(fā)，基于再通脹交易邏輯的宏觀(guān)配置型資金逐步退場(chǎng)，刺激美元指數(shù)持續(xù)上行，今日再創(chuàng)去年 11 月以來(lái)的新高，油價(jià)持續(xù)受到壓制。

? ? ? 貴金屬方面，滬金漲 0.33%，滬銀漲 0.22%，周五，貴金屬維持震蕩，盡管美元維持強(qiáng)勢(shì)，但大宗商品及亞太股市普遍走低，這令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫，從而對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金構(gòu)成提振。目前市場(chǎng)的主要看點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向下周舉行的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已敲定將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間 8 月 27 日上午發(fā)表主題演講。

截 止 日 間 收 盤(pán)

【 股 市 收 盤(pán)】 】A 股 三 大 指 數(shù) 漲 跌 不一 一 北 向 資 金 連 續(xù) 兩 日 凈 賣(mài) 出 超 百

? ? ? 今日大小指數(shù)單邊下行，尾盤(pán)跌幅縮窄，滬指跌 1.1%，創(chuàng)業(yè)板指跌 2.61%，兩市 2800 只個(gè)股下跌，成交額約 1.2 萬(wàn)億，連續(xù) 23 個(gè)交易日突破萬(wàn)億元。醫(yī)藥、醫(yī)療、白酒、食品飲料等大消費(fèi)全天大跌，恒瑞醫(yī)藥跌停，南微醫(yī)學(xué)、邁瑞醫(yī)療大跌超 15%，酒鬼酒觸及跌停，貴州茅臺(tái)跌 4.44%。券商板塊持續(xù)活躍，午后長(zhǎng)城證券 3 連板，帶動(dòng)板塊上沖；機(jī)床制造板塊逆勢(shì)大漲，華辰裝備、華東數(shù)控等漲停；鋰電鋰礦股午后回暖，石大勝華、西藏城投、鹽湖股份等漲停；另外，有機(jī)硅、風(fēng)能走勢(shì)強(qiáng)勁，建材、鋼鐵盤(pán)中拉升。盤(pán)面上，礦物制品、通用機(jī)械、建材漲幅居前，醫(yī)療保健、釀酒、醫(yī)藥跌幅前列。截至收盤(pán)，滬指跌 1.1%，報(bào)收 3427 點(diǎn)；深成指跌 1.61%，報(bào)收 14253 點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲 2.61%，報(bào)收 3192 點(diǎn)。北向資金全天再度大幅凈賣(mài)出 108.16 億元，連續(xù)兩日凈賣(mài)出超百億，為 2015 年 7 月以來(lái)首次。

? ? ? SMM 日評(píng) 銅： ：今日滬銅主力 10 合約早市收復(fù)隔夜部分失地，從夜盤(pán)的 66000 元/噸關(guān)口低位在空頭平倉(cāng)盤(pán)下重新自 67000 元/噸附近一路緩升于 67300 元/噸。午后盤(pán)面小幅下挫至 66910 元/噸附近，走出 V 形再度反彈，一路摸高至 67390 元/噸附近位置后緩慢震蕩回落，最終收?qǐng)?bào)于 67050 元/噸，跌 320 元/噸，跌幅達(dá) 0.47%，日增倉(cāng) 1.07 萬(wàn)手至 12.90 萬(wàn)手，表現(xiàn)為空平多入。10 合約成交量達(dá) 15.85 萬(wàn)手，09 合約日減倉(cāng) 1.39 萬(wàn)手至 9.47 萬(wàn)手，成交量高達(dá) 12.82 萬(wàn)手。日內(nèi) 09 合約與 10合約價(jià)差波動(dòng)較大，早市盤(pán)初在 BACK180-200 元/噸附近，盤(pán)中集中在 80-200 元/噸區(qū)間波動(dòng)劇烈，尾盤(pán)收窄至 BACK150-170 元/噸附近位置。BACK 結(jié)構(gòu)持續(xù)擴(kuò)大下，09 合約成交意愿較為強(qiáng)烈，主要表現(xiàn)為空頭減倉(cāng)，倉(cāng)量危機(jī)仍尚未解除。宏觀(guān)面上，本周聯(lián)儲(chǔ)公布月度例會(huì)紀(jì)要，顯示聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為就業(yè)和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)更加穩(wěn)定，并同意在年內(nèi)內(nèi)討論縮減 QE，大致符合市場(chǎng)關(guān)于年內(nèi)開(kāi)始啟動(dòng)縮減 Q E 的預(yù)期，全球股市、大宗商品全線(xiàn)下挫，美元指數(shù)升至去年 11 月以來(lái)新高。上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)下了疫情爆發(fā)以來(lái)的新低，顯示就業(yè)市場(chǎng)在進(jìn)入秋季前正在逐步改善。歐美方面，今日公布的歐美主要國(guó)家的 7 月 PPI 月率，恢復(fù)情況不一，制造業(yè)整體仍有一定的修復(fù)空間。在這種大背景下，市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性收縮預(yù)期反應(yīng)至價(jià)格上，在跌落將近 3000 余元/ 噸后，暫時(shí)消耗殆盡。另外，國(guó)內(nèi)銅市已經(jīng)轉(zhuǎn)為明顯的 back結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨支撐，廢銅緊縮，高進(jìn)口盈利，高貿(mào)易升水同時(shí)出現(xiàn)，基本面支撐仍有韌性。今日滬銅收陽(yáng)，KDJ 線(xiàn)曲線(xiàn)開(kāi)口有上揚(yáng)之勢(shì)，MACD 線(xiàn)綠柱再度延長(zhǎng)。實(shí)體柱低收于近日均線(xiàn)下方，布林下軌顯壓。今日重點(diǎn)關(guān)注，加拿大 6 月零售銷(xiāo)售環(huán)比（預(yù)估為 4.5%，前值為-2.1%），看銅市是否仍存在繼續(xù)向上修復(fù)的空間。

? ? ? 鋁：滬鋁主力持倉(cāng) 2110 合約早間開(kāi)于 19865 元/噸，開(kāi)盤(pán)后多頭連續(xù)增倉(cāng)，幫助盤(pán)面止跌回升，午后開(kāi)盤(pán)高位觸及 20180 元/噸一線(xiàn)，盤(pán)尾少量空入多平，終收于 20110 元/噸，日內(nèi)上漲 145 元/噸，漲幅 0.73%，成交量 22.1 萬(wàn)手，多頭單邊持倉(cāng)量增 5635 手至 23.2 萬(wàn)手。宏觀(guān)情緒不振拖累滬鋁在周三周四兩天連續(xù)回調(diào)，受基本面強(qiáng)勁支撐，滬鋁今日表現(xiàn)止跌回升，預(yù)計(jì)晚間仍以偏強(qiáng)震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間在 19700-20300 元/噸。

? ? ? 鉛：日內(nèi)，滬鉛主力 2109 合約開(kāi)于 15195 元/噸，盤(pán)初輕觸元/噸日內(nèi)高位后，圍繞 15150 元/噸一線(xiàn)橫盤(pán)震蕩企穩(wěn)，臨收盤(pán)前滑落至 15090 元/噸日內(nèi)低位，終收于 15115 元/噸，跌 280 元/噸，跌幅 1.82%，持倉(cāng)量減 674 手至 70940 手，成交量 7.27 萬(wàn)手。隔夜滬鉛下挫后，日內(nèi)滬鉛低位震蕩企穩(wěn)，補(bǔ)漲有限，日內(nèi)多頭減倉(cāng)避險(xiǎn)，日 K 線(xiàn)走出大陰柱，KDJ 向上敞口收緊，MACD 綠柱再度增長(zhǎng)，技術(shù)面上形成多轉(zhuǎn)空趨勢(shì)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)持貨商維持惜售，再生鉛保持收窄的貼水，出貨積極性一般，下游觀(guān)望情緒濃厚，但逢低采買(mǎi)意向增加，夜間仍需關(guān)注滬鉛下方 15100 元/噸一線(xiàn)支撐性。

? ? ? 鋅：隔夜滬鋅跳空低開(kāi)，日內(nèi)滬鋅震蕩走強(qiáng)收縮隔夜跌幅。開(kāi)盤(pán)滬鋅震蕩走強(qiáng)，小幅摸高至 22505 元/噸，進(jìn)行窄幅震蕩。午盤(pán)滬鋅小幅拉漲后回落，持倉(cāng)量持續(xù)降低，尾盤(pán)仍難以阻擋跌勢(shì)，滬鋅終收跌至 22440 元/噸，跌 60 元/噸，跌幅 0.27%。持倉(cāng)減少 9265 手至 51552 手。滬鋅收得陽(yáng)線(xiàn)。基本面方面，據(jù) SMM 消息，周內(nèi)七地鋅錠社會(huì)庫(kù)存累庫(kù) 6100 噸，累庫(kù)幅度上升。而在疫情的干擾下，消費(fèi)旺季預(yù)期減弱，疊加供應(yīng)端限電政策放寬，短期看，鋅價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行。

? ? ? 錫：今日滬錫 2109 合約開(kāi)盤(pán) 228130，最高 234330，最低 225580，收盤(pán) 231990，漲幅-3.89%，日內(nèi)增倉(cāng)-3558 手。滬錫 2109 日盤(pán)可概括為窄幅區(qū)間震蕩，整體價(jià)格維持在 232000-234000 元/噸區(qū)間內(nèi)穩(wěn)定減倉(cāng)。從盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，日盤(pán)走勢(shì)表現(xiàn)較為平緩，可以理解為市場(chǎng)在逐漸消化昨夜大跌對(duì)資金情緒的沖擊。而今日資金大幅減倉(cāng)的離場(chǎng)動(dòng)作表明多空雙方在此極端走勢(shì)后對(duì)后市方向預(yù)期模糊，主動(dòng)離場(chǎng)規(guī)避近期走勢(shì)不確定性的意愿較強(qiáng)。從基本面情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)礦企業(yè)逐漸恢復(fù)生產(chǎn)一定程度上給予了供應(yīng)緊張緩解的預(yù)期，但據(jù)貿(mào)易商反饋市場(chǎng)上貨源依舊偏緊，產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)仍待些時(shí)日。綜合判斷，本次錫價(jià)大跌可理解為長(zhǎng)期價(jià)格上漲過(guò)程中的大規(guī)模價(jià)格回調(diào)，屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒集中釋放的表現(xiàn)。雖然近期國(guó)內(nèi)外基本面消息顯示供給緊張得到一定程度緩解，但僅以此判斷錫價(jià)走勢(shì)由多轉(zhuǎn)空則稍顯武斷。近期需關(guān)注價(jià)格于前期重要支撐 2320000 元/噸附近的表現(xiàn)，以及資金層面市場(chǎng)參與度的變化。

? ? ? 鎳： 今日滬鎳主力合約 2109 早間開(kāi)于 139170 元/噸，開(kāi)盤(pán)后 14 萬(wàn)一線(xiàn)盤(pán)整，于盤(pán)末探至日內(nèi)最高價(jià) 140660 元/噸，最終收于 140010 元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌 1400 元/噸，跌幅 0.99%，成交 62.9 萬(wàn)手，持倉(cāng)減 315 手至 94029 手。日內(nèi)期鎳 MACD 綠柱增長(zhǎng)，k 柱收于小陽(yáng)柱，上影線(xiàn)與 40 日均線(xiàn)交叉，影線(xiàn)下方為 60 日均線(xiàn)，13.8 萬(wàn)一線(xiàn)或?yàn)橄乱恢挝?。日?nèi) LME 沿均線(xiàn)震蕩，不銹鋼 SS2109 弱勢(shì)震蕩，鎳價(jià)穩(wěn)定于 14 萬(wàn)一線(xiàn)盤(pán)整。當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)情緒走弱，鋼廠(chǎng)剛需備貨，市場(chǎng)交投清淡。鎳礦價(jià)格維持高位，鐵廠(chǎng)成本抬高。新能源硫酸鎳需求仍存。鎳價(jià)受基本面支撐，下行區(qū)間或有限。后續(xù)關(guān)注不銹鋼及新能源兩大下游對(duì)鎳價(jià)影響。